Минфин продолжит брать взаймы и будет вынужден изменить доходность облигаций

По заявлению Министерства финансов в сентябре 2008 года Минфин продолжит предлагать инвесторам двух- и трехлетние госбумаги (с погашением 5 мая 2010 года и 28 сентября 2011 года, соответственно). Данные выпуски ОВГЗ будут доразмещаться еженедельно, пока общий объем размещенных госбумаг каждой эмиссии составит не менее 1 млрд. грн. При этом за сентябрь, также как это планировалось с начала года, Минфин рассчитывает перечислить в бюджет не менее 300 млн. грн.

В связи с нарастающим дефицитом государственного бюджета, вызванным, в том числе и провалом приватизации в текущем году, а также значительного удорожания внешних заимствований из-за непрекращающегося мирового финансового кризиса, Минфин в сентябре будет вынужден более гибко подойти к изменению доходности продаваемых на аукционах госбумаг. Об этом в комментарии интернет-газете "СЕЙЧАС" рассказал генеральный директор КУА "Инэко-Инвест" Олег Морква. По его словам, повышение доходности по госбумагам на аукционах, позволит Минфину более успешно размещать запланированные к продаже ОВГЗ, что позволит сохранить достаточно высокий оборот государственных облигаций и в ПФТС. Скорее всего, в сентябре ОВГЗ создадут достойную конкуренцию в ПФТС рынку акций, а их торговый оборот составит 0,6-1,1 млрд. грн.

Рынок акций в итоговый месяц третьего квартала продолжит бороться за второе-третье место в рейтинге биржевой торговли, а месячная интенсивность торгов, составит в зависимости от объема технических операций и активности нерезидентных игроков в ПФТС 0,7-1,2 млрд. грн. Торговля муниципальными облигациями из-за их невысокой доходности продолжит оставаться незначительной, с оборотом в сентябре менее чем в 100 млн. грн., а рынок инвестиционных сертификатов компаний по управлению активами останется аутсайдером биржевых торгов с объемом торгов за месяц не более 50 млн. грн.

До конца года главными сдерживающими факторами для инвестиционной активности на фондовых рынках будут оставаться нестабильные цены на сырьевые ресурсы и слабые показатели в финансово-производственном секторе национальных экономик. В случае существенного ухудшения среднесрочных макроэкономических прогнозов в украинской и мировой экономике, отечественный биржевой рынок при отсутствии инвестиционной поддержки продолжит катиться вниз, полностью игнорируя какие-либо позитивные корпоративные новости от эмитентов, и еще осенью продавит индекс ПФТС значительно ниже уровня в 400 индексных пунктов. "Такой ценовой провал может подтолкнуть крупных и средних национальных фондовых игроков активизировать работу по привлечению на украинский фондовый рынок внутренних и внешних инвестиций для покупки акций по бросовым ценам под среднесрочные стратегии", - говорит Морква. Если же этого не произойдет, а панические распродажи на международных фондовых биржах будут продолжаться, к концу года провал украинского фондового рынка от уровня августовской капитализации может составить до 50%, отбросивши его на два-три года назад и сделав привлекательными биржевые цены для покупки и консолидации пакетов крупными собственниками акций данных эмитентов.

Если осенью в Украине политико-экономическая ситуация все-таки измениться в лучшую сторону, в том числе активизируются инвестиционные проекты, направленные на реализацию программы Евро-2012, а мировые фондовые рынки начнут более уверенно идти на подъем, у украинского биржевого рынка появятся шансы подрасти до конца года на 20-30% от августовских ценовых уровней. По мнению эксперта, это может несколько успокоить зарубежных институциональных и внутренних частных инвесторов и активизирует их выход на изрядно подешевевший отечественный фондовый рынок. В свою очередь весьма низкие цены на украинские бумаги будут оставлять хорошую перспективу для роста и на 2009 год.

О непрогнозируемости российского фондового рынка, проблемах украинского, а также о том, почему динамика фондового индекса никак не отражает динамику в реальном секторе экономики, читайте здесь >>>