Гривня: последствия свободы

В планах НБУ - новый курсовой коридор:4,90-5,30 грн. за доллар

Нефиксированный курс гривни по отношению к доллару - уже неизбежность. И дело не только в рекомендациях Нгози-Оконджо Ивелы - управляющего директора Всемирного банка, обеспокоенного темпами инфляции в Украине. Национальный банк давно морально готов к большей свободе курса. Свидетельство тому – установление коридора, который в ближайшее время станет шире. Председатель НБУ Владимир Стельмах заявил, что курс гривни будет меняться сообразно рыночным тенденциям. Выгоды якобы очевидны: более дешевый доллар сделает дешевле и доступнее импортные товары. Тогда как эксперты уверены, что резкая отвязка курса способна поломать неокрепшую систему экономики Украины.

По кому бьет свобода курса?

В конце 2007 г. Совет НБУ утвердил Основные принципы денежно-кредитной политики на 2008 год. Предусматривалось, что в текущем году курс национальной валюты не выйдет за пределы 4,95-5,25 грн. за доллар. Но ничто не вечно под Луной. И вот уже Совет центробанка рассматривает решение установить новые рамки для обмена украинской валюты на американскую - от 4,90 до 5,30 грн. за доллар. Сейчас меняем по 4,95-5,25. Оптимизация курса гривни к доллару отразится на внутренних ценах, отметил председатель НБУ. Поскольку объемы импорта в Украине превышают объемы экспорта, то, следуя логике, ввозимые товары должны подешеветь.

Но такая ситуация не выгодна импортерам. Как считает первый зампредседателя парламентского Комитета по вопросам финансов и банковской деятельности Станислав Аржевитин, при никем не контролируемом курсе на рынке возможны всяческие спекуляции: «Наши импортеры, например, могут захотеть устроить определенные провокации, или некоторая группа людей может влиять на курс политически. Свободная валюта сначала ударит по импортерам, но впоследствии отразится и на экспортерах, которые взаимосвязаны. У нас должен быть коридор, и только в этом случае предприниматели будут уверены, что ничего страшного не произойдет».

Риски создает и непредсказуемость поведения доллара на международных финансовых рынках, полагает директор экономических программ Центра им. А. Разумкова Василий Юрчишин: «Мы не знаем, какой будет курс через 2-3 месяца, поэтому сейчас я бы не советовал играть с курсами». С ним согласен и президент Ассоциации украинских банков Александр Сугоняко: «Никто не может предсказать, как поведет себя доллар дальше».

Эксперты сходятся во мнении, что доллар все еще является неким ориентиром цен для населения и потребитель пока не готов к тому, чтобы переключиться на другие маячки, например, уровень инфляции. Как считает Юрчишин, падение доллара ударит по тем представителям населения, которые по привычке хранят сбережения в американской валюте.

И хотя таких, по данным АУБ, все меньше – долларовые запасы постепенно перетекают в евро, эксперты уверены, что к свободному доллару мы пока не готовы. Укрепление гривни может обуздать инфляцию, но только на короткое время. Ведь в Украине она обусловлена не слабостью национальной валюты, а высокими социальными расходами.

Свобода с отсрочкой приговора

Национальный банк рано или поздно вынужден будет совсем отменить всякие коридоры и отпустить гривню в свободное плавание. Привязка к доллару вводилась как временная мера. Но лучше позже, чем раньше, полагают эксперты. В идеале отказ от фиксированного коридора должен произойти через 2 года, рассуждает директор Института экономических исследований и политических консультаций Игорь Бураковский: «В свое время Нацбанк был не в восторге от этой идеи, и действительно были аргументы для того, чтобы сохранять стабильный курс. Я думаю, в перспективе НБУ будет идти в сторону плавающего курса, который мы сейчас наблюдаем в отношении евро. Но введение такого курса должно сопровождаться фискальными мерами, а на них нужно время».

Аржевитин полагает, что предварительной мерой для перехода к свободным отношениям гривни и доллара должно быть создание фондового рынка: «Сейчас наша страна движется в ВТО, в европейские организации. Всемирный банк поэтому и считает, что у нас все должно быть по-европейски и демократично. Но в условиях отсутствия фондового рынка невозможно говорить о европейских стандартах вопроса».

Фондовый рынок сам по себе может стать антиинфляционной мерой, соглашаются эксперты. Но если в Евросоюзе юридические и физические лица хранят часть своих сбережений в ценных бумагах, то у нас вкладывают в недвижимость, товары и валюту.